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【达观股市】记忆体厂频扩产小心蛛网理论

【达观股市】记忆体厂频扩产小心蛛网理论3大族群 补足供给面

蛛网理论指的是商品的供给与需求,有一定的时间落差,以致于价格容易出现大幅波动的现象。在资本市场,最近频频传出扩产消息的是记忆体相关族群,包括DRAM、Nand Flash与NOR Flash都是如此。最主要原因在于,厂商的供给未能满足市场需求,以致于记忆体价格居高不下。

DRAM大厂美光表示,2017年DRAM供给位元约成长15~20%,这是近20年来最低的位元成长率,主要原因是DRAM微缩製程的限制。因为DRAM市场是寡占结构,主要业者在过去几年并未大举扩充产能、投资微缩技术,因此市场供给未能即时满足需求,但主要大厂已纷纷表示将会加速投资,满足市场需求。

Nand Flash部分,由于主要业者东芝集团出现财务问题,因此在记忆体的发展遇到了瓶颈。但东芝已经决定分割记忆体部门,并出售予美国投资公司贝恩资本,东芝记忆体在明年的产能扩充与良率提升将可望加速。

而在NOR Flash部分,中国业者兆易创新在中芯国际的支持之下扩充产能,而台湾业者旺宏、华邦电、力晶,也在记忆体价格持续攀升之下同步增产。

 

资金涌进 恐步入高点

扩产的效应将会逐渐反应到记忆体价格的市场价格变动,而股价则是会早一步反应基本面的变化。除了基本面之外,部分记忆体个股也出现了筹码上的问题。

MSCI在上週公布了第4季权重调整,包括旺宏与华邦电都被纳入了全球标準型指数成分股,并将于本月底生效。就过去的经验,由于被动式资金以及套利资金会陆续涌入这些标的,因此被纳入成分股的前后,往往都会见到相对高点。

但在基本面与筹码面陆续出现变化的此时,投资人对于手上的记忆体族群可得多多留意。

  
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